編者按：在中國(guó)晉級(jí)為資本凈輸出國(guó)之后，中企出海也開始步入新時(shí)代---從國(guó)際化走出去，發(fā)展到本地化扎根當(dāng)?shù)兀�全面融入�?dāng)?shù)卣�治、環(huán)境與社會(huì)生態(tài)圈，方能穩(wěn)定高效地拓展業(yè)務(wù)。君合律師事務(wù)所紐約合伙人郝勇在接受采訪時(shí)指出，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)企業(yè)如果要去發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資，則勢(shì)必要有更加充分的思想準(zhǔn)備。他表示，在對(duì)待環(huán)境、社會(huì)和政治風(fēng)險(xiǎn)的管控上，實(shí)際上全球范圍內(nèi)有一套比較完備的跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，而中國(guó)公司需要做的是進(jìn)入這個(gè)“圈子”，同時(shí)在內(nèi)部培養(yǎng)對(duì)接的人才。

從希臘、到斯里蘭卡……2015開年以來，中國(guó)企業(yè)出海投資接連遭遇“虛驚”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，斯里蘭卡新 任政府終于改口，給中國(guó)在斯里蘭卡首都科倫坡（Colombo）港口城項(xiàng)目開了綠燈。這終于使得項(xiàng)目投資方、貸款方以及合作方懸著的心放了一半。就在上個(gè) 月，斯里蘭卡新任總理瑞倪·維克拉馬辛哈（Ranil Wick？remesinghe）當(dāng)選后宣布，政府將重新評(píng)估該項(xiàng)目。

政府極左翼新政府重新審核中遠(yuǎn)集團(tuán)參與經(jīng)營(yíng)的希臘比雷埃夫斯（Pirae-us）港口的私有化項(xiàng)目，最近受到輿論強(qiáng)烈關(guān)注，但此后希臘方面已經(jīng)改變態(tài)度。

這兩起案例都出現(xiàn)在當(dāng)?shù)卣�府交替之時(shí)，為了更好的進(jìn)行國(guó)際化運(yùn)營(yíng)，中企此后有必要進(jìn)一步熟悉與融入投資目的國(guó)的政治與商業(yè)環(huán)境，才能在局勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變之際游刃有余。

“在 西方發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資，和在發(fā)展中國(guó)家投資，企業(yè)會(huì)遇到不同的挑戰(zhàn)。中國(guó)企業(yè)許多也是第一次到發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資，缺乏經(jīng)驗(yàn)……在這樣的情況下，中國(guó)公司 必須隨時(shí)對(duì)這些政治變動(dòng)做好應(yīng)變計(jì)劃，這是（跨境投資）計(jì)劃的一部分�！蓖衅战鹚梗═ompkins）國(guó)際咨詢副主席邁克爾·扎庫(kù)爾（Michael Zakkour）在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說道。

大國(guó)崛起的“煩惱”

和走入西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在新興市場(chǎng)投資遭遇的挑戰(zhàn)會(huì)更不可預(yù)測(cè)。而這些問題，中國(guó)企業(yè)才剛剛開始遇到。

“中 國(guó)企業(yè)海外投資的過程，是一個(gè)受挫的過程，這是非常正常的。之前日本、韓國(guó)和美國(guó)企業(yè)，在投資發(fā)展中國(guó)家或者新興市場(chǎng)的時(shí)候，也會(huì)碰到類似的問題。”顧問 公司“才富薈”創(chuàng)始人翟斌向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。他之前擔(dān)任著名“獵頭”羅盛咨詢公司（Russell Reynolds Associates）海外中國(guó)中心的總經(jīng)理，負(fù)責(zé)為中國(guó)企業(yè)的全球化提供人才服務(wù)。

前沿戰(zhàn)略集團(tuán) （Frontier Strate？gy Group）總監(jiān)、《走向西方的中》作者約爾·拜卡勒（Joel Backaler）羅列了中國(guó)企業(yè)跨境投資中的問題風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)三個(gè)方面，其中在國(guó)家安全、網(wǎng)絡(luò)安全、資源、中國(guó)信任缺失、消費(fèi)者保 護(hù)、環(huán)境保護(hù)等方面。

中企出海之前應(yīng)該了解清楚當(dāng)?shù)氐臍v史風(fēng)俗文化，扎庫(kù)爾認(rèn)為，一些發(fā)展中國(guó)家，比如拉美或者非洲，尤其是曾經(jīng)有殖民地歷史的，過去投資的企業(yè)必須要對(duì)這些歷史十分敏銳。

翟斌認(rèn)為，目前中國(guó)企業(yè)在新興市場(chǎng)投資的遭遇，可以算得上是大國(guó)崛起的“煩惱”。他表示，現(xiàn)在中國(guó)跨境投資的投資額度和工程規(guī)模都日益擴(kuò)大，同時(shí)投資的行業(yè) 多是通信、基礎(chǔ)設(shè)施、交通和資源這些需要與當(dāng)?shù)卣�府保持密切關(guān)系的領(lǐng)域，再加上這些項(xiàng)目的投資多是大型國(guó)有企業(yè)，目的國(guó)可能會(huì)有一定的刻板印象，認(rèn)為這些 是國(guó)家行為而不完全是企業(yè)行為，因此會(huì)有戒心。這些都為中國(guó)企業(yè)在這些地區(qū)的投資設(shè)置了額外的障礙

風(fēng)險(xiǎn)管控的多種方法

在上述案例中可以發(fā)現(xiàn)，這些大多由國(guó)有企業(yè)牽頭的對(duì)外大型基礎(chǔ)建設(shè)投資，需要靠國(guó)家層面的外交來斡旋。但與此同時(shí)，在商業(yè)社會(huì)里，解決出海遇到的政治、社會(huì)和環(huán)境問題，也需要用完備的商業(yè)邏輯來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，盡可能做好風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。

君合律師事務(wù)所紐約合伙人郝勇在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，和到發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)企業(yè)如果要去發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資，則勢(shì)必要有更加充分的思想準(zhǔn)備。郝勇曾經(jīng)為多個(gè)中國(guó)國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)在亞洲、非洲和拉美等地的能源和基礎(chǔ)設(shè)施類跨境投資項(xiàng)目進(jìn)行法律咨詢，有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

他表示，在對(duì)待環(huán)境、社會(huì)和政治風(fēng)險(xiǎn)的管控上，實(shí)際上全球范圍內(nèi)有一套比較完備的跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，而中國(guó)公司需要做的是進(jìn)入這個(gè)“圈子”，同時(shí)在內(nèi)部培養(yǎng)對(duì)接的人才。

前期評(píng)估時(shí)，在融資環(huán)節(jié)進(jìn)行這些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，是比較常規(guī)的做法。

郝勇透露，由于大多數(shù)投資到這些目的地國(guó)家的多是規(guī)模較大的基建、能源和民生項(xiàng)目，因此尋求國(guó)際多邊發(fā)展銀行的貸款成為重要的融資渠道，而這些多邊發(fā)展銀行在進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)，會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目有較為嚴(yán)苛的評(píng)估。

其 中比較重要的一項(xiàng)就是環(huán)境與社會(huì)責(zé)任（E&S）評(píng)估，目前包括國(guó)際金融公司（IFC）、美洲發(fā)展銀行、中國(guó)東盟基金、中國(guó)進(jìn)出口銀行等諸多面向海 外發(fā)展項(xiàng)目的國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，都制定了完善的E&S管理體系，并貫穿于對(duì)潛在項(xiàng)目的篩選和評(píng)估過程中。在該評(píng)估中，會(huì)覆蓋對(duì)投資項(xiàng)目地區(qū)的環(huán)境 傷害和社會(huì)影響，這會(huì)使得投資人和融資機(jī)構(gòu)較為清晰地對(duì)可能遇到的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判。

“通過這些前期評(píng)估，可以防范 和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)問題，可以很大程度上減少或者消除企業(yè)的責(zé)任。”郝勇說。此外，國(guó)際上許多商業(yè)銀行采用世界銀行的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)作為參考，形成了一套 赤道原則（Equator Principles），這是一套用以評(píng)估融資項(xiàng)目的非強(qiáng)制的資源性原則，并適用于所有行業(yè)的融資項(xiàng)目。截止6月，總共有35個(gè)國(guó)家的79個(gè)金 融機(jī)構(gòu)已經(jīng)正式采納了赤道原則，覆蓋了整個(gè)新興市場(chǎng)七成的國(guó)際項(xiàng)目融資。

而在政治風(fēng)險(xiǎn)的管控上，企業(yè)可以通過購(gòu)買專 門針對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)來提高自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果投資到低收入、高風(fēng)險(xiǎn)的前沿國(guó)家，那么世界銀行下屬的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）提供的投資擔(dān)保計(jì) 劃，可以為到這些國(guó)家的私人投資進(jìn)行擔(dān)保，其中政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保是其產(chǎn)品的核心，為投資者與借貸方提供在國(guó)有化、政府毀約、貨幣兌換限制、戰(zhàn)爭(zhēng)與社會(huì)暴亂等諸 多情況下的保護(hù)，這些風(fēng)險(xiǎn)往往是企業(yè)參與到國(guó)外重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的主要障礙。另外，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司作為唯一承辦出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的政策性保險(xiǎn)公 司，也提供類似的海外投資和信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。郝勇表示，企業(yè)在進(jìn)行跨境投資決策之前，需要在前期做大量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，盡管需要付出許多花費(fèi)和時(shí)間，但這是必要的。（轉(zhuǎn)自晨哨網(wǎng)站）