分析人士指出，在上世紀(jì)９０年代拉美國家一度“美元化”潮流涌動，如今則出現(xiàn)“去美元化”傾向，其中變化耐人尋味，發(fā)展前景值得觀察。

貿(mào)易融資減持　美元地位衰落

最近兩年來，部分拉美國家在貿(mào)易和融資等領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯的“去美元化”傾向，減少美元在外貿(mào)和金融體系中的比例，加強(qiáng)本幣的地位和作用。

作為南共市最重要的兩個(gè)成員國，巴西和阿根廷實(shí)行雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算將使這個(gè)組織的貿(mào)易結(jié)算體系發(fā)生重大變化。另外兩個(gè)成員國烏拉圭和巴拉圭在技術(shù)條件成熟的情況下也會加入這一體系。此外，目前阿根廷和委內(nèi)瑞拉也在討論類似方式，為能源大國委內(nèi)瑞拉今后加入這一體系創(chuàng)造了條件。

除了貿(mào)易領(lǐng)域，拉美國家近年還在減少美元在各國資金存貸和市場融資中的比例。阿根廷中央銀行行長馬丁·雷德拉多指出，長期以來拉美國家發(fā)行外幣債券，尤其是美元債券的比重很高，造成這些國家對外資的依賴性很強(qiáng)，不能完全自主地制定本國經(jīng)濟(jì)政策。為此，他建議拉美國家積極推進(jìn)本幣金融市場的建設(shè)，加大本幣債券的發(fā)行力度，減少對外資依賴。其建議得到拉美地區(qū)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融界人士的擁護(hù)，并取得部分進(jìn)展。

烏拉圭中央銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，該國銀行存款結(jié)構(gòu)在近幾年有較大改變。２００１年底，外匯約占該國儲蓄總額的９１％，而今年７月底約占７６％。另外，在融資方面，拉美地區(qū)的多邊金融機(jī)構(gòu)開始有所作為，目前安第斯開發(fā)協(xié)會就有四分之一的債券是以墨西哥、秘魯和哥倫比亞的貨幣發(fā)行的。

擺脫美元影響　尋求金融獨(dú)立

從上世紀(jì)９０年代開始，拉美國家一度出現(xiàn)“美元化”風(fēng)潮，支持者認(rèn)為實(shí)行“美元化”后能使拉美國家規(guī)避貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，改善政府財(cái)政狀況，并為長期融資提供保障。巴拿馬、薩爾瓦多和厄瓜多爾相繼實(shí)行“美元化”，阿根廷則將本國貨幣匯率和美元掛鉤，并允許美元成為合法支付工具，使經(jīng)濟(jì)處于“準(zhǔn)美元化”狀態(tài)。

不過，隨著形勢變化，“美元化”帶來一系列問題和后遺癥。“強(qiáng)勢美元”導(dǎo)致厄瓜多爾作為世界第一香蕉出口大國的優(yōu)勢不斷減弱，直到美元從去年開始貶值后這一趨勢才得到扭轉(zhuǎn)；阿根廷實(shí)行“準(zhǔn)美元化”后本幣幣值長期高估，外貿(mào)和財(cái)政狀況惡化，并出現(xiàn)金融危機(jī)。

在美元出現(xiàn)長期走軟趨勢后，拉美國家又由于金融體系中美元資產(chǎn)較多，遭受較大損失。正因如此，“美元化”模式在拉美的影響力逐漸勢微，“去美元化”的聲調(diào)逐漸響亮。

更重要的是，經(jīng)歷了一系列金融危機(jī)后，拉美國家越來越重視經(jīng)濟(jì)主權(quán)。拉美國家意識到，外幣貸款和債務(wù)越多，經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性就越受到牽制。部分南美國家在去年發(fā)起成立“南方銀行”，其一個(gè)主要目的就是為擺脫西方國家和國際金融機(jī)構(gòu)的制約，實(shí)現(xiàn)金融獨(dú)立。

此外，實(shí)現(xiàn)地區(qū)貨幣一體化是拉美一體化進(jìn)程的重要目標(biāo)。巴西總統(tǒng)盧拉認(rèn)為，作為南美地區(qū)最重要的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，巴西和阿根廷實(shí)行本幣結(jié)算的貿(mào)易體系使地區(qū)貨幣一體化邁出了重要一步。

過程反復(fù)曲折　關(guān)聯(lián)美元走勢

不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)界人士指出，拉美國家的“去美元化”過程會有曲折和反復(fù)，甚至可能中途夭折。

巴西和阿根廷推出本幣結(jié)算的貿(mào)易模式后，在兩國企業(yè)界引起的反響并不強(qiáng)烈，很多人認(rèn)為其象征和政治意義遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)意義。這一新模式未必會成為主流模式。

阿根廷出口商會主席恩里克·曼蒂亞指出，在兩國貿(mào)易中取消美元作為中介貨幣，可以節(jié)省因貨幣多次兌換產(chǎn)生的成本，同時(shí)縮短支付時(shí)間。這樣對于兩國的中小企業(yè)來說確有一定吸引力，但規(guī)模型企業(yè)似乎還是更愿意使用美元。

曼蒂亞解釋說，在貿(mào)易中除了計(jì)算匯兌等損失外，大型企業(yè)還必須考慮貨幣匯價(jià)的中長期走勢和不同貨幣之間的利率差異。目前美元利率遠(yuǎn)低于阿根廷比索和巴西雷亞爾的利率，如果需要出口信貸融資，使用美元更劃算。此外，近期全球新興市場出現(xiàn)劇烈震蕩，許多企業(yè)選擇了持有美元規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

美元匯率今后走勢是決定“去美元化”模式興衰的一個(gè)重要因素。如果美元擺脫目前的疲軟走勢，恢復(fù)“強(qiáng)勢美元”的地位，那么出于保值增值目的，拉美政府和企業(yè)可能更愿意擁有美元資產(chǎn)，金融體系中美元的比例會增加，“去美元化”也就難以成行。反之，美元在拉美地區(qū)的地位可能會繼續(xù)被削弱。目前看來，拉美的貨幣一體化進(jìn)程還需很長時(shí)日，各種變化值得關(guān)注。