瑞典北歐斯安銀行：全球經(jīng)濟(jì)增長步伐加快，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)

近日，瑞典北歐斯安銀行（SEB）發(fā)布新一期《全球投資展望》報(bào)告，其中對(duì)全球及各主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。

全球經(jīng)濟(jì)：增長步伐將逐步加快，但發(fā)展仍不均衡，美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，歐元區(qū)重拾復(fù)蘇動(dòng)能，日本、俄羅斯重新陷入衰退，新興市場(chǎng)國家增長放緩。全球經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨積極和不利因素。積極因素包括，從長期看油價(jià)下跌將促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長，許多國家紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施（如歐洲央行實(shí)施的大規(guī)模量化寬松貨幣政策），美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期；不利因素包括，烏俄沖突等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存，油價(jià)下跌引發(fā)的通縮風(fēng)險(xiǎn)正逐步蔓延至全球，各國央行所實(shí)行的刺激政策的效果存在不確定性。預(yù)計(jì)2015-2016年全球經(jīng)濟(jì)增長分別為3.7%和3.9%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為2.6%和2.6%，新興經(jīng)濟(jì)體為4.4%和5%。

美國：增長強(qiáng)勁。油價(jià)下跌、股市上漲、房價(jià)回升及勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)導(dǎo)致家庭購買力上升，私人消費(fèi)或?qū)⒊蔀槊绹��?jīng)濟(jì)增長的重要引擎。預(yù)計(jì)2015、2016年美國經(jīng)濟(jì)將分別增長3.5%和3.2%，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將微幅下降，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)�暫緩至今�?月份加息。

歐元區(qū)：復(fù)蘇前景有所改觀。受益于油價(jià)下跌和歐元貶值，同時(shí)歐洲央行實(shí)施大規(guī)模量化寬松政策，將提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、改善銀行信貸、降低通縮風(fēng)險(xiǎn)。通脹率有望回升至歐洲央行預(yù)定的略高于1.5%的目標(biāo)。此外，歐元區(qū)仍面臨諸多可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，包括部分歐元區(qū)國家債務(wù)高企、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的政治意愿減弱、對(duì)俄制裁及俄經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)歐元區(qū)出口和投資造成雙重打擊等。預(yù)計(jì)今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長分別為1.2%和1.7%。

英國：保持穩(wěn)健增長。表現(xiàn)僅次于美國位居7國集團(tuán)第二位，超低通脹水平和失業(yè)率持續(xù)下降大大促進(jìn)了家庭消費(fèi)支出，盡管面臨5月份議會(huì)選舉可能帶來的政治不確定性，其經(jīng)濟(jì)前景依然樂觀。預(yù)計(jì)2015、2016年經(jīng)濟(jì)增速分別為2.8%和2.5%，英國央行年內(nèi)將不會(huì)上調(diào)基準(zhǔn)利率。

日本：2014年遭遇新一輪衰退，經(jīng)濟(jì)幾乎陷入停滯，但受到美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇、日元貶值和政府采取進(jìn)一步刺激政策影響，出口有望呈現(xiàn)增長。預(yù)計(jì)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長均為1.1%。盡管安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的前兩支箭對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了推動(dòng)作用，但其第三支箭，即結(jié)構(gòu)性改革，仍存在很大的不確定性。

亞洲新興經(jīng)濟(jì)體：多數(shù)經(jīng)濟(jì)體作為能源進(jìn)口國受益于油價(jià)下跌，但同時(shí)也引發(fā)低通脹問題，預(yù)測(cè)各國央行將保持寬松貨幣政策。中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，預(yù)計(jì)2015-2016年分別為7%和6.7%。由于中國經(jīng)濟(jì)正逐步由出口和投資依賴型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變，因此增速放緩是正常的。印度穆迪政府實(shí)施的改革措施已取得一定成效，預(yù)計(jì)今明兩年GDP增長可分別達(dá)7.3%和7.6%。

北歐國家：形勢(shì)嚴(yán)峻，面臨諸多挑戰(zhàn)。俄危機(jī)對(duì)芬蘭經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響，瑞典新政府遭遇了前所未有的大選風(fēng)波，挪威經(jīng)濟(jì)受到油價(jià)大幅下跌的嚴(yán)重拖累。與此同時(shí)，受到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)及各國