騰訊曾經(jīng)投資過藝龍，當(dāng)時藝龍?jiān)谛袠I(yè)內(nèi)排名第二，但這項(xiàng)投資并不成功，藝龍不僅很快讓去哪兒超越，到2014年經(jīng)營都出現(xiàn)困難。最新傳聞是，攜程將以股權(quán)置換方式收購藝龍65%股權(quán)。再回過頭看騰訊早期投資名單，收購的行業(yè)“老二”、“老三”中很多都活的艱難。“收購第一名不需要花費(fèi)太多精力在入口上，因?yàn)橛脩粲辛四撤N需求就會想到你，哪怕是行業(yè)第二都需要在入口上花很多錢�！币�勁波說。

如今在可能的情況下，騰訊盡量會拿下第一名。一種說法是，騰訊曾研究58同城的對手趕集網(wǎng)近一年，但最終沒有投資。騰訊如今很容易就能了解一個細(xì)分行業(yè)的競爭態(tài)勢，因?yàn)樗�有最詳�?xì)的用戶數(shù)據(jù)。“如果想了解一個領(lǐng)域，它能知道聊天工具上哪些公司被提到的最多，在應(yīng)用寶里可以看到誰的客戶端下載量最大。”一位被騰訊投資公司的匿名高管如此說。

自2010年10月那場著名的3Q大戰(zhàn)之后，騰訊心態(tài)的改變直接影響了它的投資理念。

3Q大戰(zhàn)之后至2014年6月，騰訊僅被公開的投資項(xiàng)目就超過50個，而此前騰訊年均投資僅3起。2011年，騰訊高級執(zhí)行副總裁吳宵光曾對《中國企業(yè)家》透露了當(dāng)時騰訊重視的兩個方向，一個是移動互聯(lián)網(wǎng)，另一個是電子商務(wù)。投資幾乎都沿著這兩個方向進(jìn)行，其余如創(chuàng)新工廠、華誼兄弟則是在為產(chǎn)業(yè)鏈做戰(zhàn)略擴(kuò)充。

這可以被認(rèn)為是騰訊把投資作為公司增長動力的第一階段，每個投資項(xiàng)目涉及的金額并不大。入股搜狗，標(biāo)志著投資進(jìn)入2.0階段。

2013年11月10日WE大會時，正是騰訊成立十五周年，馬化騰給出了“通向互聯(lián)網(wǎng)未來的七個路標(biāo)”，并且明晰騰訊“連接一切”的定位。

BAT中，騰訊最有資源做連接者。大眾點(diǎn)評創(chuàng)始人張濤說，“移動互聯(lián)網(wǎng)入口分散多樣�！彬v訊既然要做互聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)實(shí)世界連接者，就不能只有一個入口。線上與線下也不能只有一個連接點(diǎn)，要能把連接者聚合起來形成一張“網(wǎng)”。

因此騰訊在投資目標(biāo)上也開始尋找“連接者”。大眾點(diǎn)評、58同城都是用戶服務(wù)之間的連接者，京東是用戶與商品的連接者，搜狗是用戶與信息的連接者。

投資搜狗之前，騰訊第二輪組織架構(gòu)調(diào)整已持續(xù)進(jìn)行了一年多，(第一輪在2005年)剛剛實(shí)現(xiàn)所有產(chǎn)品都不區(qū)分終端，把移動和PC全部打通。2012年5月18日，為了使公司架構(gòu)能支撐更龐大移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，騰訊重新梳理業(yè)務(wù)，劃分成企業(yè)發(fā)展、互動娛樂、移動互聯(lián)、網(wǎng)絡(luò)媒體、社交網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)工程六大事業(yè)群。2013年年初無線事業(yè)群再度拆分，大量產(chǎn)品劃歸到PC版本相應(yīng)部分下。9月25日，騰訊再度宣布調(diào)整公司架構(gòu)，變化集中于移動事業(yè)群MIG，新的MIG定位為安全、瀏覽器、地圖、應(yīng)用分發(fā)平臺四個互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)應(yīng)用模塊，這與入股搜狗幾乎同時進(jìn)行。

增加投資，阿里巴巴和百度同樣在努力打造一張連接線上和線下的網(wǎng)，區(qū)別只是路徑。即將上市的阿里巴巴出手最為頻繁，過去一年多時間在投資上花掉了超過500億元人民幣，其投資觸角早就超出電子商務(wù)范圍，還包括游戲、視頻、社交……兩家大公司正頻繁在各個板塊對撞。

傅盛指出：“互聯(lián)網(wǎng)已由最初單純的產(chǎn)品單點(diǎn)競爭演變?yōu)椤�產(chǎn)品+資本’的立體競爭，互聯(lián)網(wǎng)公司任務(wù)就是把錢花出去。”無論是Facobook收購WhatsApp，還是小米第四輪融資的100億美元估值，都暗示資金正更快速進(jìn)入這個行業(yè)。

當(dāng)曾經(jīng)最具創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)公司市值已超過千億美元時，也會變得日益沉重，而投資能幫他們跑贏時間。搜狗之所以成為騰訊投資新階段的標(biāo)志，因?yàn)閺拇碎_始，為了搶速度，騰訊大刀闊斧把此前做得不夠成功并且較“重”的業(yè)務(wù)砍掉了。

與微信發(fā)生化學(xué)反應(yīng)

如果你已經(jīng)滿足了騰訊投資的條件，那么恭喜你，因?yàn)槌�了騰訊你必定也收到過其他巨頭的邀請函。

騰訊擁有一個極為專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)。劉熾平，騰訊總裁，2005年加盟騰訊，在高盛有顯赫投資履歷。他入職后，主導(dǎo)將內(nèi)部研發(fā)部門作為項(xiàng)目進(jìn)行投資，騰訊隨后五六年增長都得益于此。

3Q大戰(zhàn)之后，劉熾平力邀老同事、高盛首席互聯(lián)網(wǎng)分析師James Mitchell加盟并擔(dān)任CSO(首席戰(zhàn)略官)。

之前騰訊投資相當(dāng)分散，由各業(yè)務(wù)部門自行完成，現(xiàn)在統(tǒng)一規(guī)劃至投資并購部門。投資部門會直接從市場上搜尋項(xiàng)目，再轉(zhuǎn)至騰訊內(nèi)部相關(guān)部門，對其產(chǎn)品能力、發(fā)展前景進(jìn)行評估;各業(yè)務(wù)線也會推薦各領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，由投資部門進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評估。

其中，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金更專注于早期、規(guī)模較小投資項(xiàng)目。如果是搜狗、大眾點(diǎn)評、京東、58同城這樣的戰(zhàn)略級投資，則有專門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，而且所有公司股東都要參與。

細(xì)數(shù)騰訊一年內(nèi)的戰(zhàn)略收購目標(biāo)，幾乎每一家都與BAT分別接洽過。

劉熾平曾說：“2008年、2009年時就希望能投資大眾點(diǎn)評，現(xiàn)在終于如愿�！贝蟊婞c(diǎn)評緋聞對象一直很多，且言之鑿鑿，張濤對傳言回應(yīng)一律是：“純屬胡扯�！�

據(jù)張說，BAT都曾表達(dá)過入股意愿，但都沒有深談，最終促使張濤改變主意的是看到微信在移動端強(qiáng)勢崛起。

最后一輪，張濤和騰訊只談了兩次。2014年前雙方第一次碰面，就把交易框架談好了。第二次談，除了劉熾平，他還與馬化騰、微信負(fù)責(zé)人張小龍都碰了面，發(fā)現(xiàn)自己與張小龍理念很合拍�！拔覀兇_認(rèn)騰訊與我們想法差不多，如果想法不一樣，你會怕我，我會怕你�！睆垵�稱：“有了這個基礎(chǔ)，合作才能繼續(xù)進(jìn)行，否則一定會出問題。即便這樣，也需要磨合�！�

大眾點(diǎn)評另一位匿名創(chuàng)始人直言不諱：“要是沒有微信，我們也不會接受騰訊投資�！睆垵�希望大眾點(diǎn)評能與微信產(chǎn)生“很大的化學(xué)反應(yīng)”。騰訊已通過微信獲得了移動社交上絕對優(yōu)勢地位，但沒有充足線下商戶資源、豐富線下運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)以及線下的團(tuán)隊(duì)。作為中國運(yùn)營線下商戶最好的互聯(lián)網(wǎng)公司，大眾點(diǎn)評卻沒有社交和支付模塊。

是的，微信與張小龍，是騰訊的小伙伴們最常提到的兩個名字。6月，姚勁波在美國偶遇了吳宵光，此前兩人并不認(rèn)識。閑聊中，吳分享了他投資京東的案例，姚之前對這個交易沒關(guān)注，聽到吳的介紹產(chǎn)生了興趣，后來看到了京東今年6·18的數(shù)據(jù)，感覺比較震撼。京東今年在手機(jī)客戶端、微信與手機(jī)QQ入口全線發(fā)力，使全天來自移動端下單量占總體比例約為四分之一。

“騰訊當(dāng)時想各種辦法幫京東，這種幫助，我覺得已經(jīng)不是商業(yè)合作的范疇，而是當(dāng)成自己的業(yè)務(wù)一樣來一起想辦法，你會覺得立刻多了一個很深入的伙伴”。

相對社交，用戶在58同城上完成的是較重的決策。姚勁波沒有透露他與張小龍的溝通細(xì)節(jié)。但按目前的用戶習(xí)慣，通過社交直接完成找二手房、小時工、招聘等需求的可能性不大。

58同城真正看中的是通過微信與QQ積累的關(guān)系鏈，以及背后龐大的用戶數(shù)據(jù)體系。一直以來，分類信息領(lǐng)域最難解決的問題就是虛假信息。之前58采取了許多方法提高信息真實(shí)度，并建立了商戶信譽(yù)體系，但不能從本質(zhì)上解決問題。接受投資之后，騰訊會將用戶數(shù)據(jù)以及關(guān)系鏈脫敏后共享給58，這樣就能為其信息甄別體系增加很多維度，虛假信息問題將有質(zhì)的改善。

不止騰訊，阿里和百度同樣面臨著投資之后的課題——已有資源如何與被投資公司深度整合，并產(chǎn)生乘法效應(yīng)。騰訊優(yōu)勢是它有微信這個黏性巨大的產(chǎn)品做整合工具。幾乎所有公司接受投資，都因?yàn)榭粗辛宋⑿诺馁Y源，并把與微信合作當(dāng)成先決條件。

5月7日騰訊微信事業(yè)群成立，包括微信基礎(chǔ)平臺、微信開放平臺以及微信支付拓展、O2O等微信延伸業(yè)務(wù)發(fā)展，由張小龍擔(dān)任事業(yè)群總裁。這一架構(gòu)變動說明微信不再是一款單純的創(chuàng)新性產(chǎn)品，要開始承擔(dān)騰訊的戰(zhàn)略任務(wù)，包括開始商業(yè)化嘗試。

不過，即使來自騰訊內(nèi)部各產(chǎn)品線的需求，微信也難以全部承載。它如何配合外部合作者?

大眾點(diǎn)評動作最快，在微信“我的錢包”下設(shè)置了獨(dú)立入口;用戶對話頁內(nèi)只要輕點(diǎn)文字輸入，插件框彈出后，大眾點(diǎn)評入口也在顯要位置。搜狗與微信合作進(jìn)展沒那么快，卻很深入，微信內(nèi)的關(guān)系鏈?zhǔn)球v訊提供給搜狗的獨(dú)家資源，不久前搜狗剛推出了“微信搜索”。