經(jīng)過德國(guó)各界一年多的討論，德國(guó)政府制定了《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》及《對(duì)外經(jīng)濟(jì)條例》第13次修改案草案，并于8月20日獲得德國(guó)政府內(nèi)閣通過。修改案中新增的限制外資并購(gòu)德國(guó)企業(yè)內(nèi)容始終備受關(guān)注，本文就此進(jìn)行介紹并略做分析。

一、草案出臺(tái)背景

隨著俄羅斯、中國(guó)以及中東國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，來自這些國(guó)家的企業(yè)和國(guó)家基金開始參股德國(guó)等歐美國(guó)家的企業(yè)，引起德國(guó)輿論界關(guān)注。經(jīng)過媒體渲染，很多人開始擔(dān)心某些國(guó)家基金意圖通過投資手段控制德國(guó)重要行業(yè)，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)利益以外的政治目的。中國(guó)國(guó)家投資公司的成立，及其去年5月投資22億歐元參股知名的私募基金公司美國(guó)黑石集團(tuán)，更加劇了這種擔(dān)憂。

二、主要修改內(nèi)容
　　德國(guó)《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》及《對(duì)外經(jīng)濟(jì)條例》第13次修改案草案（以下簡(jiǎn)稱“草案”）規(guī)定，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)與技術(shù)部對(duì)外來投資者收購(gòu)德國(guó)企業(yè)25%以上（含25%）股權(quán)的收購(gòu)項(xiàng)目擁有審查權(quán)。這里的外來投資者指所有來自歐盟和歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟（EFTA）以外的投資者，外來投資者在歐盟或EFTA內(nèi)的分公司和工廠視同于外來投資者。股權(quán)比例計(jì)算即包括收購(gòu)者直接收購(gòu)的股權(quán)，也包括其通過下屬公司或與其他公司協(xié)議間接控制的股權(quán)。審查權(quán)有效期為收購(gòu)合同締結(jié)之日起的三個(gè)月或參與收購(gòu)者公開宣布其收購(gòu)要約起的三個(gè)月。如德經(jīng)濟(jì)部在審查有效期內(nèi)決定實(shí)施審查，則須通知企業(yè)并要求企業(yè)遞交收購(gòu)有關(guān)的材料。所需材料范圍由經(jīng)濟(jì)部決定，并在聯(lián)邦司法部公報(bào)上予以公示。在企業(yè)遞交完整材料之日起的兩個(gè)月內(nèi)，德經(jīng)濟(jì)部須作出是否對(duì)收購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行干預(yù)的決定，并向德聯(lián)邦政府匯報(bào)審查結(jié)果。如經(jīng)濟(jì)部認(rèn)為該收購(gòu)項(xiàng)目危害德國(guó)公共安全和秩序，有必要進(jìn)行干預(yù)，須得到聯(lián)邦政府同意后方可實(shí)施。草案中規(guī)定，國(guó)家公共安全和秩序的定義參照歐盟法律及歐洲法院的判決。德經(jīng)濟(jì)部對(duì)已完成的收購(gòu)項(xiàng)目可實(shí)施的干預(yù)措施有兩種：一是禁止或限制投資者在收購(gòu)后行使股東表決權(quán)，也就是限制外來投資者對(duì)德國(guó)企業(yè)重大事項(xiàng)施加影響；二是取消此次收購(gòu)，委托財(cái)產(chǎn)管理公司將項(xiàng)目復(fù)原到收購(gòu)前狀態(tài)。為確保項(xiàng)目不受審查，收購(gòu)方可預(yù)先向德經(jīng)濟(jì)部申請(qǐng)收購(gòu)項(xiàng)目不影響德國(guó)公共安全和秩序的證明。

三、各方反應(yīng)

該草案獲得德政府內(nèi)閣通過后，德政府及聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部數(shù)次就草案內(nèi)容進(jìn)行解釋。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)格羅斯表示，“德國(guó)將一如既往地對(duì)外資開放”。草案中限制外資收購(gòu)的內(nèi)容純粹是預(yù)防性規(guī)定，政府不會(huì)輕易動(dòng)用。而且，草案中既沒有增加收購(gòu)審批程序，也未規(guī)定外資公司申報(bào)的義務(wù)，因此不會(huì)給正常收購(gòu)項(xiàng)目帶來額外負(fù)擔(dān)。審查有效期過后，收購(gòu)項(xiàng)目即可在法律上得到承認(rèn)。進(jìn)行審查以及實(shí)施干預(yù)的標(biāo)準(zhǔn)在于收購(gòu)項(xiàng)目是否危害公共秩序和安全，并且危害要具有實(shí)質(zhì)性和足夠的程度。在這方面，歐盟法律及歐洲法院的判決有嚴(yán)格的要求，因此受到干預(yù)或禁止的收購(gòu)項(xiàng)目將非常少，德國(guó)開放的投資環(huán)境不會(huì)受到影響。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)界對(duì)草案內(nèi)容普遍持反對(duì)意見，認(rèn)為草案對(duì)外國(guó)投資者來說是一個(gè)消極信號(hào)，暗示德國(guó)對(duì)外資充滿敵意，這有損德國(guó)對(duì)外資的吸引力。草案中對(duì)危害公共安全和秩序的標(biāo)準(zhǔn)含糊其辭，這使得限制規(guī)定存在被濫用的風(fēng)險(xiǎn)，也易使某些收購(gòu)項(xiàng)目成為政治交易的砝碼。德國(guó)最重要的兩大商協(xié)會(huì)——德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)（BDI）和德國(guó)工商總會(huì)（DIHK）都在政府內(nèi)部聽證會(huì)上明確表示反對(duì)草案規(guī)定，并且在媒體上對(duì)此進(jìn)行強(qiáng)烈批評(píng)。BDI甚至指責(zé)該草案違背了歐盟關(guān)于對(duì)外資開放的法律。對(duì)此，歐委會(huì)已表示將在近期對(duì)草案進(jìn)行審查。