馬耳他2008年經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了幾個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn),年初正式加入歐元區(qū),3月份正式加入申根協(xié)議,并在年內(nèi)與利比亞、愛爾蘭、黑山和瑞士簽署了避免雙重征稅協(xié)議,同新加坡簽署的避免雙重征稅協(xié)議也開始生效。在2008年全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)受因美國(guó)次貸危機(jī)帶來的沖擊而風(fēng)雨飄搖之時(shí),馬耳他財(cái)政、經(jīng)濟(jì)與投資部就馬2008年前三季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及馬政府對(duì)世界經(jīng)濟(jì)在2009年的走勢(shì)預(yù)測(cè)進(jìn)行了專門評(píng)估,并撰文發(fā)表。其中部分內(nèi)容對(duì)我了解馬經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有參考價(jià)值。
一、馬耳他經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
馬耳他上半年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。勞動(dòng)力市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也透露出端倪,就業(yè)率大幅增長(zhǎng),而失業(yè)率則進(jìn)一步回落。一些新興的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)方面發(fā)揮了積極的作用,而對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造也在進(jìn)行中。
2008年上半年馬耳他GDP增幅為3.3%,這主要得益于國(guó)內(nèi)較高的消費(fèi)市場(chǎng)。另一方面,外貿(mào)部門對(duì)GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不大。對(duì)GDP增長(zhǎng)拉動(dòng)較大的部門包括社會(huì)和私人服務(wù)行業(yè),而房地產(chǎn)、租賃和商業(yè)活動(dòng)的作用則比去年減少。
馬耳他2008年上半年勞動(dòng)力就業(yè)市場(chǎng)活躍,在全職及兼職就業(yè)方面都有增長(zhǎng)。而私營(yíng)部門是創(chuàng)造新增就業(yè)的主力軍,公共部門的就業(yè)人數(shù)持續(xù)減少。數(shù)據(jù)顯示,由于受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響和制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,在直接生產(chǎn)部門的就業(yè)已經(jīng)減少,但由于去年服務(wù)行業(yè)就業(yè)人數(shù)的增加,彌補(bǔ)了在制造業(yè)方面因裁員而造成的失業(yè)。去年上半年,制造業(yè)與2007年同期相比產(chǎn)值下降了7.2%。廣播、電視及通訊設(shè)備出口下滑,而化學(xué)品及印刷品出口量上升。2008年頭8個(gè)月,來馬游客持續(xù)增加,增幅為9.6%,但游客數(shù)量的增加并未帶來旅游收益的增加,相反2008年上半年外幣兌換總收益比2007年同期相比減少了0.8%。
2008年頭三季度通貨膨脹率上升較快,9月份零售物價(jià)指數(shù)達(dá)到3.73%,這也反映出國(guó)內(nèi)及國(guó)外市場(chǎng)物價(jià)的波動(dòng)。2008年上半年經(jīng)常帳目赤字增加了7320萬歐元,達(dá)到了2.14億歐元,占GDP比例為7.8%。2008年頭9個(gè)月由于在能源消費(fèi)方面的支出大大增加,致使財(cái)政結(jié)構(gòu)性赤字增加到了2.59億歐元。
盡管2008年經(jīng)濟(jì)發(fā)展不乏亮點(diǎn),但由于國(guó)際金融危機(jī)有可能進(jìn)一步惡化,馬政府2009年仍然面臨很嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體把握。一年來,國(guó)際金融體系持續(xù)動(dòng)蕩,馬耳他主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)前景都不容樂觀,全球性的經(jīng)濟(jì)放緩正在逐步加深,由于馬耳他經(jīng)濟(jì)的高度開放性,使得馬國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)勢(shì)必受到外界的影響。為了克服這些困難,政府需要保持一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)架構(gòu),以便維持投資者的信心,繼續(xù)吸引外來投資。在這方面,至關(guān)重要的是確保價(jià)格穩(wěn)定,工資適度增長(zhǎng)和公共財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí),為了進(jìn)一步提高生產(chǎn)率和降低成本,有必要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革,這也有助于保持新興經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)。
馬耳他作為歐元區(qū)的成員之一,需要在增強(qiáng)靈活性,勞動(dòng)力和產(chǎn)品市場(chǎng)方面做更多努力。這將確保經(jīng)濟(jì)能夠適應(yīng)變化的周期性的經(jīng)濟(jì)條件,而且為市場(chǎng)有效運(yùn)作提供便利。在這種方式下,馬耳他經(jīng)濟(jì)將能夠面對(duì)未來的挑戰(zhàn),并確保長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
在2008年頭6個(gè)月,實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)了3.3%,達(dá)到 27.46億美元。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi),而外貿(mào)進(jìn)出口對(duì)GDP增長(zhǎng)拉動(dòng)的效果并不明顯。以實(shí)際價(jià)格計(jì)算,消費(fèi)者的支出增加了4.1%,而名義上增加了7.1%,在2008年頭6個(gè)月,政府總消費(fèi)支出增長(zhǎng)了16.0%。由于出口商品價(jià)格上漲的因素,出口下降了10.2%,進(jìn)口增加了3.9%。
二、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)評(píng)估
國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境由于受到美國(guó)金融危機(jī)的沖擊,在2009年正面臨更多的不確定因素。事實(shí)上,世界主要經(jīng)濟(jì)體2009年的增長(zhǎng)率在過去的幾個(gè)月中都已大幅下修。全球GDP增長(zhǎng)已從2007年的5.0%到2008年的3.9%進(jìn)一步減緩至2009年的0.5%。
從金融風(fēng)暴席卷全球的2007年算起,2009年已經(jīng)是第三個(gè)年頭,市場(chǎng)疲弱的信心仍然沒有得到恢復(fù)。同時(shí),由于對(duì)金融危機(jī)有可能進(jìn)一步惡化的擔(dān)心使得金融業(yè)損失慘重。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,對(duì)能源消耗需求減少,導(dǎo)致世界原油價(jià)格下降,然而同歷史角度衡量,現(xiàn)在的油價(jià)仍然處于高位,而居高不下的食品價(jià)格也對(duì)有效控制通貨膨脹造成負(fù)面影響。從2002年開始美元一路貶值,事實(shí)上,2008年上半年美元兌歐元的利率已經(jīng)創(chuàng)下了歷史的新低。盡管經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大壓力和不確定性,但2008年世界主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)仍有可圈可點(diǎn)之處。如何迎接2009年的挑戰(zhàn)已經(jīng)成為各國(guó)政府面臨的重大課題。由于美元貶值在一定程度上幫助美國(guó)擴(kuò)大出口及就業(yè),同時(shí)中國(guó)由于投資和消費(fèi)強(qiáng)勁,經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然保持高速。
GDP增長(zhǎng)率(年百分率)
地區(qū) |
2005年 |
2006年 |
2007年 |
2008年 |
世界 |
4.5 |
5.1 |
5.0 |
3.9 |
發(fā)達(dá)國(guó)家 |
2.6 |
3.0 |
2.6 |
1.5 |
歐盟27國(guó) |
2.0 |
3.1 |
2.9 |
1.4 |
歐元區(qū) |
1.7 |
2.9 |
2.6 |
1.3 |
美國(guó) |
2.9 |
2.8 |
2.0 |
1.6 |
新興發(fā)展中國(guó)家 |
7.1 |
7.9 |
8.0 |
6.9 |
中國(guó) |
10.4 |
11.6 |
11.9 |
9.7 |
地區(qū) |
2005年 |
2006年 |
2007年 |
2008年 |
通貨膨脹率(年%) | ||||
歐盟27國(guó) |
2.3 |
2.3 |
2.4 |
3.8 |
美國(guó) |
3.4 |
3.2 |
2.9 |
4.2 |
日本 |
-0.3 |
0.3 |
- |
1.6 |
失業(yè)率(%) | ||||
歐元區(qū) |
8.9 |
8.3 |
7.4 |
7.6 |
美國(guó) |
5.1 |
4.6 |
4.6 |
5.6 |
日本 |
4.4 |
4.1 |
3.8 |
4.1 |
2009年的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將下降至0.5%,這將是第二次世界大戰(zhàn)以來的最低增長(zhǎng)率。盡管采取了各種政策行動(dòng),但金融壓力仍然嚴(yán)重,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響嚴(yán)重。在金融部門的功能得以恢復(fù)、信貸市場(chǎng)得以暢通之前,不可能實(shí)現(xiàn)持久的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。為此,需要采取新的政策舉措,對(duì)貸款損失予以可信的確認(rèn),根據(jù)中期生存能力劃分金融公司,并通過注入資本和剝離不良資產(chǎn)向有生存力的機(jī)構(gòu)提供公共支持。貨幣政策和財(cái)政政策需對(duì)總需求提供更大支持,并在可預(yù)見的將來保持這一態(tài)勢(shì),同時(shí)制定戰(zhàn)略確保長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性。此外,國(guó)際合作對(duì)于這些政策的的設(shè)計(jì)和實(shí)施至關(guān)重要。
世界經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重下滑。2009年全球增長(zhǎng)按購(gòu)買力平價(jià)衡量將下降至0.5%,按市場(chǎng)匯率衡量將變?yōu)樨?fù)值。該預(yù)測(cè)相比2008年11月的世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)下調(diào)了1.75個(gè)百分點(diǎn)。由于繼續(xù)采取努力緩解信貸壓力,并實(shí)施了擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策,全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2010年將逐步復(fù)蘇,增長(zhǎng)率將回升到3%。但是,前景非常不確定,并且,復(fù)蘇的時(shí)間和步伐關(guān)鍵取決于強(qiáng)有力的政策行動(dòng)。
金融市場(chǎng)依然面臨壓力。相比2008年11月世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)中設(shè)想的情況,極度困難的金融市場(chǎng)狀況已持續(xù)了更長(zhǎng)時(shí)間,盡管采取了各種政策措施來提供更多資本和降低信用風(fēng)險(xiǎn)。去年10月份以來,在發(fā)展國(guó)家,雖然有政府擔(dān)保,但融資市場(chǎng)的利差在逐步縮小,并且,許多信貸市場(chǎng)的利差仍然接近峰值。在新興經(jīng)濟(jì)體,主權(quán)和公司利差依然高企,盡管最近有所下降。由于經(jīng)濟(jì)前景惡化,發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的股市幾乎沒有上升。
外匯市場(chǎng)波動(dòng)不定。預(yù)計(jì)金融市場(chǎng)在2009年仍然緊張。在發(fā)達(dá)國(guó)家,市場(chǎng)狀況可能繼續(xù)困難,直到采取強(qiáng)有力的政策行動(dòng)重組金融部門,化解關(guān)于損失的不確定性,并打破與實(shí)際經(jīng)濟(jì)之間不利的反饋回路。在新興經(jīng)濟(jì)體,融資狀況在一定時(shí)期內(nèi)可能依然嚴(yán)峻。
2008年最后幾個(gè)月,全球產(chǎn)出和貿(mào)易急劇下降。由于政策未能消除不確定性,金融危機(jī)持續(xù)存在,導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)價(jià)值大幅下跌,使居民財(cái)富減少,從而使消費(fèi)需求面臨縮水的壓力。此外,高度的不確定性迫使居民和企業(yè)推遲消費(fèi),使得對(duì)消費(fèi)品和資本貨物的需求減少。與此同時(shí),普遍的信貸申請(qǐng)難度加大也限制了居民的支出。發(fā)達(dá)國(guó)家正在遭受第二次世界大戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在這種不確定的背景下,預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)值在2009年將收縮2%。這將是戰(zhàn)后時(shí)期的首次年度收縮。然而,假設(shè)采取更全面和協(xié)調(diào)的金融政策行動(dòng),促進(jìn)金融市場(chǎng)狀況的逐步正;,并且發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激和大幅降息,生產(chǎn)有望在2009年后期開始復(fù)蘇,并在2010年增加約1%。美國(guó)住房市場(chǎng)的穩(wěn)定應(yīng)有助于在這一時(shí)期內(nèi)鞏固復(fù)蘇。
新興發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)體正在經(jīng)歷嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑。由于出口需求和融資下降、初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下跌以及外部融資條件逐漸收緊,新興發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2008年的6.25%大幅放緩至2009年的3.25%。相比過去,許多新興經(jīng)濟(jì)體更加強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)框架為實(shí)施政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了更大空間,這有助于緩解這一前所未有的外部沖擊的影響。因此,盡管這些經(jīng)濟(jì)體將經(jīng)歷嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑,但預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)率仍將保持在或超過以往全球經(jīng)濟(jì)下滑期間的增長(zhǎng)水平。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施得到改善,非洲和其他地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家這次也更有能力應(yīng)對(duì)政策挑戰(zhàn),但鑒于其貧困水平和對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口的依賴,非洲大陸相比其他多數(shù)地區(qū)處于更弱的境況。
全球增長(zhǎng)乏力使初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高漲發(fā)生逆轉(zhuǎn)。全球需求不振已經(jīng)導(dǎo)致初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下跌。雖然削減了石油產(chǎn)量,并存在地緣政治緊張局勢(shì),但石油價(jià)格自2008年7月達(dá)到峰值以來,至今已下降了60%以上,盡管實(shí)際價(jià)格仍高于90年代的水平。國(guó)際貨幣基金組織2009年的石油價(jià)格預(yù)測(cè)已下調(diào)至每桶50美元,2010年為每桶60美元(去年11月的世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)分別為68美元和78美元)。與近期形勢(shì)發(fā)展相一致,金屬和糧食價(jià)格也已下調(diào)。這些價(jià)格下降抑制了一些出口初級(jí)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)前景。
通貨膨脹壓力在減退。實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格下跌抑制了通貨膨脹壓力。在發(fā)達(dá)國(guó)家,總體通貨膨脹預(yù)計(jì)從2008年的3.5%下降到2009年0.25%的創(chuàng)記錄低水平,2010年將小幅升至0.75%。此外,一些發(fā)達(dá)國(guó)家預(yù)計(jì)將經(jīng)歷一段時(shí)期非常低(甚至負(fù))的消費(fèi)價(jià)格上漲。在新興發(fā)展中國(guó)家,通貨膨脹預(yù)計(jì)將從2008年的9.5%下降至2009年的5.75%和2010年的5%。
全球貨幣和財(cái)政政策正在提供顯著支持。面對(duì)迅速惡化的前景和減弱的通貨膨脹壓力,發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行已采取強(qiáng)有力的行動(dòng)降低政策利率和改善信貸供給。近幾個(gè)月,政策利率大幅下降,特別是在通貨膨脹壓力減弱的情況下,但通脹預(yù)期的下降減輕了對(duì)實(shí)際利率的影響。為了對(duì)付經(jīng)濟(jì)下滑,許多國(guó)家的政府已宣布刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子財(cái)政計(jì)劃。新的預(yù)測(cè)考慮到大幅度財(cái)政擴(kuò)張。具體而言,二十國(guó)集團(tuán)2009年的財(cái)政刺激金額預(yù)計(jì)為GDP的1.5%。
為重振經(jīng)濟(jì)活動(dòng),需采取強(qiáng)有力和互補(bǔ)的政策。迄今為止的政策努力已處理了對(duì)金融穩(wěn)定的直接威脅(通過流動(dòng)性支持、存款保險(xiǎn)和注資計(jì)劃),但在消除關(guān)于金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期清償能力的不確定性方面,這些政策努力幾乎沒有起到什么作用。不良貸款的損失確認(rèn)和重組過程仍未完成。因此,金融部門政策應(yīng)側(cè)重于通過促成可信和協(xié)調(diào)的貸款損失確認(rèn)并向有生存力的金融機(jī)構(gòu)提供公共支持而推進(jìn)這一過程。在實(shí)施這種政策的同時(shí),應(yīng)采取措施解決資不抵債的銀行,并建立公共機(jī)構(gòu)處置不良債務(wù),同時(shí)保護(hù)公共資源。
自2008年10月以來,金融不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)加劇。宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇下降和全球貿(mào)易大幅放緩。經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)惡化導(dǎo)致貸款損失上升,信貸風(fēng)險(xiǎn)因此提高。同時(shí),規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)缺少流動(dòng)性還導(dǎo)致籌資成本提高,即使寬松的貨幣政策已經(jīng)帶來了無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降。發(fā)達(dá)國(guó)家的金融和經(jīng)濟(jì)困難也影響到新興市場(chǎng)國(guó)家;而且,投資者從新興市場(chǎng)突然撤資和融資成本提高很可能會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家近年來取得的部分經(jīng)濟(jì)成果化為烏有。
由于難以跟上金融機(jī)構(gòu)債務(wù)沖減規(guī)模的增加和范圍的擴(kuò)大,以及持續(xù)存在嚴(yán)重籌資壓力,政策制定者解決危機(jī)的能力受到影響。信用中介和信心受到嚴(yán)重?fù)p害,這將嚴(yán)重影響復(fù)蘇前景以及機(jī)構(gòu)吸引所需的私人投資者資金的能力。關(guān)于金融領(lǐng)域的政策建議,需采取三管齊下辦法:中央銀行提供充足的流動(dòng)性和長(zhǎng)期資金支持;銀行重新資本化;及解決問題資產(chǎn)。該報(bào)告指出,為限制不必要的跨國(guó)影響,有效的金融政策必須是全面的,并須在國(guó)際范圍內(nèi)協(xié)調(diào)。
迄今為止,為銀行潛在損失規(guī)定上限和注入資本的政策措施尚未能消除對(duì)銀行體系健康狀況的擔(dān)憂。此進(jìn)程迄今似乎仍不夠系統(tǒng):在發(fā)生直接需要時(shí)提供資金;支持某些類型的資產(chǎn)和特定類別的貸款;以及提供各種擔(dān)保。雖然這些措施幫助一些金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定下來,但風(fēng)險(xiǎn)是,它們會(huì)扭曲信貸分配決定、擠出沒有得到特殊照顧的市場(chǎng)、讓那些更有效率,不需要政府支持的金融機(jī)構(gòu)處于不利地位,而且可能會(huì)增加納稅人的最終成本。事實(shí)上,對(duì)政府擔(dān)保和注資財(cái)政影響的擔(dān)心早已存在,這從信用違約互換利差擴(kuò)大和對(duì)一些主權(quán)實(shí)體信用評(píng)級(jí)的不確定上可以看出。為避免金融危機(jī)的負(fù)面影響進(jìn)一步加深,現(xiàn)在需采取果斷和緊急行動(dòng)。應(yīng)包括以下內(nèi)容:
迅速實(shí)現(xiàn)再資本化和采取措施處理困境資產(chǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃進(jìn)行先行評(píng)估,并根據(jù)各機(jī)構(gòu)可持續(xù)存在的能力決定哪些金融機(jī)構(gòu)需要公共資金。歷史表明,等待時(shí)間越長(zhǎng),財(cái)政成本越高。對(duì)那些困境資產(chǎn)負(fù)擔(dān)沉重,但仍有償付能力和可持續(xù)的銀行,可實(shí)行重組和重新資本化。那些不可持續(xù)的銀行可由公共部門接管,進(jìn)行重組和轉(zhuǎn)售,或以有序的方式處理。總而言之,銀行獲得的公共資金越多,條件越嚴(yán)格。
立即和短期內(nèi)采取的政策和行動(dòng)必須符合建立可持續(xù)金融體系結(jié)構(gòu)這樣一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)。如果沒有此終點(diǎn),政策的可信度就會(huì)受到質(zhì)疑。此外,還須認(rèn)識(shí)到,調(diào)整將持續(xù)一段時(shí)間,而且未來的可持續(xù)的金融部門的杠桿率將降低,相對(duì)其他經(jīng)濟(jì)部門而言,規(guī)模將較小。為避免任何不利的反饋影響,鼓勵(lì)向健康的借款人貸款,提高銀行資本比例不可能一蹴而就。以往危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)表明,信貸增長(zhǎng)恢復(fù)是緩慢的,而且只有在銀行資產(chǎn)負(fù)債表完成清理之后才能恢復(fù)正常。
實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定金融體系過程的有關(guān)規(guī)則需明確和保持一致。為恢復(fù)信心,私人部門和公共政策措施須透明和明確。當(dāng)局應(yīng)保持政策、公共資金使用和有關(guān)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)任何決定的透明度。這尤其適用于資產(chǎn)的鑒定和估價(jià),特別是銀行將處理的資產(chǎn)、再資本化所適用的條件以及當(dāng)局認(rèn)為的充分資本緩沖水平。
高度重視在共同的金融政策框架下進(jìn)行國(guó)際合作。在向金融機(jī)構(gòu)提供支持時(shí),應(yīng)避免所采用的條件差異過大,以防止出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)扭曲和監(jiān)管套利可能造成的意想不到的后果。國(guó)際協(xié)調(diào)還需要避免過度的“本國(guó)偏向”,即損害別國(guó)利益,照顧國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)或鼓勵(lì)提供國(guó)內(nèi)信貸。對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行更一致的破產(chǎn)框架也會(huì)有所幫助。
沒有一個(gè)重組模式可普遍適用于所有國(guó)家或每家銀行,但是,即便模式不同,國(guó)際協(xié)調(diào)仍然至關(guān)重要。如果解決方案需根據(jù)具體國(guó)情制定,也應(yīng)該在一個(gè)可確保透明和公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的共同戰(zhàn)略和框架下進(jìn)行。各方面為解決危機(jī)所采取廣泛政策和措施所顯示的承諾值得歡迎。在中期內(nèi),為改善監(jiān)管框架采取的各項(xiàng)舉措對(duì)于建立一個(gè)富有彈性和創(chuàng)新的金融體系至關(guān)重要。